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      經濟衰退不可避免?美債收益率倒掛至1982年以來最深水平 白銀TD本周收跌

      2022-11-18 16:19:00來源:第一黃金網
      責任編輯:子時當歸
      摘要
      目前,兩年期和10年期美國國債收益率曲線的反轉加深至40年來的最大水平。這給市場帶來了巨大的信號,經濟衰退不可避免。

      第一黃金網11月18日訊 目前,兩年期和10年期美國國債收益率曲線的反轉加深至40年來的最大水平。這給市場帶來了巨大的信號,經濟衰退不可避免。

      白銀TD走勢概述

      周五(11月18日),白銀TD持續下跌。截止發稿,白銀TD報4851元/千克,漲幅-1%。本交易日,白銀TD開于4884元/千克,最高上探至4884元/千克,最低觸及4809元/千克。

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      消息面

      經濟衰退不可避免?美債收益率倒掛至1982年以來最深水平

      周四美股早間,兩年期和10年期美債的息差擴大至負66個基點,創下1982年以來的最大反轉幅度。

      在盤初市場交易中,10年期美債收益率上漲9個基點至3.78%,兩年期美債也上漲9個基點,推動收益率升至4.45%。

      從歷史上看,長期的反轉預示著未來的經濟衰退。

      德意志銀行分析師Jim Reid在評論當前形勢時表示,“收益率曲線倒掛自1982年以來首次收于-60個基點以下,當你把它的歷史準確性作為衰退的領先指標時,這令人擔憂?!?/p>

      其他收益率曲線也出現了更大的反轉,3年至10年的收益率曲線倒掛層度下降6.6個基點至54.2個基點。甚至連美聯儲青睞的收益率曲線(18個月期和3年期美債收益率)也倒掛了整整一周,昨日收于-15.3個基點,為2020年3月以來的最低水平。

      MKM Partners首席經濟學家和市場策略師Michael Darda表示,“從實際情況來看,這種反轉意味著市場預計增長前景將走弱,因此短期利率在較長一段時間內不會維持在當前水平?!?/p>

      “時間反轉表明,只要長期曲線出現反轉,增長放緩和美聯儲降息就會隨之而來,無一例外(在所有情況下,除了一個例外,NBER的衰退也會隨之而來)?!?/p>

      雖然倒曲線可能暗示經濟衰退,但羅素投資公司認為,美國目前沒有陷入衰退,但很有可能在2024年底之前陷入衰退。

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      美聯儲“新晉鷹王”:通脹下行趨勢明確前不會停止加息

      美聯儲“新晉鷹王”——明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利(Neel Kashkari)在周四表示,很難知道美聯儲需要將利率提高到何種程度,但在通脹下行的趨勢徹底明確之前,美聯儲不應該停止加息。

      “我需要確信通脹至少已經停止攀升,我們沒有進一步落后于曲線,然后我才會主張停止未來的加息進程?!笨ㄊ部ɡ诿髂崽K達州商會的一次活動中表示?!熬湍壳皝砜?,我們還沒到那一步?!?/p>

      身為2023年FOMC票委的明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利,在今年之前的貨幣政策立場普遍偏向“鴿派”,但今年以來態度急劇轉鷹,因此被市場予以“新晉鷹王”這一頭銜。

      最近的數據顯示,美國10月的消費者物價和生產者批發物價指數降溫,提供了“通脹至少已趨于穩定的一些證據”,但他強調:“但是,我們不能被一個月的數據所過度說服?!?/p>

      美聯儲今年以來持續激進加息75個基點以控制通脹率,卡什卡利周四提醒投資者們,加息的全部影響可能需要一年左右的時間才能在整個經濟領域顯現出來。

      目前美國的通脹率仍然遠超美聯儲目標,是美聯儲2%這一目標的三倍還多,美聯儲的政策制定者致力于通過提高借貸成本來抑制需求,并且致力于使得需求與勞動力、商品和服務的可用供應更好地保持一致。

      他強調:“我們要在多大程度上降低利率,才能最終降低需求,這是一個懸而未決的問題?!?/p>

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      關于具體利率的展望,向來以“鷹派”作風聞名的圣路易斯聯儲主席布拉德在昨日幾乎同一時間則表示,美聯儲迄今采取的措施仍然不夠,政策利率尚未達到足夠嚴格的水平。他表示:“為了達到一個足夠嚴格的水平,政策利率將需要進一步提高?!?/p>

      在布拉德看來,5%可能是聯邦基準利率需要達到的下限,上限可能更接近7%。這與目前的市場定價完全不一致。根據目前的市場定價,聯邦基準利率將在2023年年中在5%左右觸頂。

      舊金山聯儲主席戴利在當地時間周三表示,她預計將進一步加息,未來加息幅度可能會降低,她還補充稱“暫停加息目前不在考慮范圍內”。


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